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【海通非银孙婷团队】保险资金投资股权管理

发布时间:2018-11-08 21:23 来源:未知 浏览次数:

  原标题:【海通非银孙婷团队】保险资金投资股权管理办法点评:放宽保险股权投资限制,股权投资占比有望提升

  【事件】10月26日,银保监会《保险资金投资股权管理办法》公开征求意见,修订版较2010[79]号文相比,取消了保险资金开展股权投资的行业范围限制,通过“负面清单+正面引导”机制提升保险资金服务实体经济能力;且放宽了投资股权的保险公司资质要求。

  放宽资本相关资质要求,但增加过往投资经验和利润敏感性分析要求。1)对直接投资股权的保险公司,上季度末偿付能力充足率由原要求中的不低于150%降至不低于120%,且取消上年末偿付能力要求;2)要求净资产由10亿元下调到1亿元。3)投资团队须已完成退出项目不少于3个。4)要求对投资资产价格不同程度下跌情形下分析对利润和偿付能力的影响。

  扩大投资行业范围。1)取消对未上市企业股权投资的比例限制。放宽险企投资同一股权投资基金的账面余额限制,由原不超过该基金发行规模的20%上调为30%,增加对保险集团及其保险子公司投资同一股权投资基金的账面余额不超过基金发行规模60%的要求。2)投资市场化、法治化债转股类投资基金可不受部分负面清单的限制。3)允许投资包括创业投资基金、股权投资基金和相关母基金。

  长期股权投资收益率可观,上市险企长期股权投资占比低于行业水平。根据华夏时报报道,截至5月末,行业长期股权投资余额1.62万亿,占比为10.4%;我们预计年化投资收益率8%左右,高于其他类别资产收益。中国平安、中国太保、新华保险、中国人寿2018年年中权益投资占比分别27%、13%、17%、15%,其中长期股权投资等占比预计为3%-6%。【海通非银孙婷团队】保险资金投资股权管理办法点评:放宽保险股权投资限制股权投资占比有望提升

  新规有望改善保险公司投资结构。自2013年保险行业投资范围拓宽以来,投资收益率中枢有所提升。修订后的《保险资金投资股权管理办法》有利于赋予保险机构更多的投资自主权,进一步改善保险公司投资结构,增加长期股权比重,增强利润稳定性并促进资产负债比例管理。同时,有利于保险资金发挥长期投资优势,提升全社会股权融资和直接融资比重。

 
 

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